自4月以来，国内债券市场已大大增长。公共数据显示，获得了10年财政债券的债券收益率，表明它从4月1日的1.81％下降到4月7日的1.63％。尽管它在4月8日和4月9日重建，分别截至1.66％和1.65％，但仍然很低。行业分析师坚持认为，加强债券市场是由于许多因素引起的，包括加强避免市场风险的情绪以及所需的储备比率下降和降低利率的期望。 根据国内和国际经济和金融环境以及金融市场运营，中国人民银行（因此，从称为“中央银行”今年几次说），我们应该有机会减少储备金和利率要求的比率。它们将被实施，以及他们带来的影响，是由五个主要“领导者”每天采访的证券日报的记者一起讨论。 储备金和利率要求的比率较低 有条件和限制 AVIC基金副总经理兼首席投资官Deng Haiqing表示，最近的国内债券市场的加强与两个因素有关。首先，已经暴露于外部不利影响的市场风险的感性区域增加了，其次，市场期望中央银行赎回外部不利影响并通过宽松财务政策稳定增长，例如降低储备金要求和降低利率的比率。在这种背景下，债券市场的情绪得到了加强，产量很快下降了。 东方财务主管首席宏观分析师Wang Qing认为，增加储备金RA的期望不断增加TIO和利率是财政部10年债券快速降低产量的主要驱动因素。 实际上，中央银行一再表示，它将“在正确的时间降低储备金和利率的比率”。中央银行州长潘·冈申（Pan Gongsheng）在3月6日举行的第14届全国人民大会第三届经济主题会议上：“现有的局面。中央银行在商业银行中提供的基金利率也有一个不利方面的空间。”因此，从当前的内部和外部环境中，降低了储备率和降低利率的比率，从而实现了储备和降低的条件？ 在这方面，Caixin Financial Holdings的首席经济学家Wu Chaoming认为，从目前的角度来看，中央银行储备金比率的速度可能会加速。一方面，国内需求不足是我国目前E的主要矛盾染色体。外部不利影响正在客观地减慢外部需求，而对扩大国内需求的反周期政策努力则需要更强大。另一方面，将某些外国需求转换为国内需求将进一步增加国内供应，以压低价格。以价格促进合理的反弹是今年财务政策的重要考虑因素，这也要求金融政策以中等高速的速度有效。此外，美国经济的下降压力增加了，撤退的可能性增加了，美元可能会削弱，并且放松了国内政策的障碍。 但是，吴使说，在实施储备金比率和降低利率时，需要平衡许多因素。希望财务政策的重点将从风险转变为第二季度的公司增长，而RA储备金需要的TIO并遵循利率。 邓·海奎（Deng Haiqing）认为，目前有几个条件可以降低储备金和利率要求的比率，但与此同时，还有一些障碍。例如，银行净利率间隔的当前压力相对较高，如果降低利率降低直接降低，则可以进一步挤压银行的收入。通常，我国的财务政策仍然有进一步出现的空间，但是当需要储备金比率时，在检查内部和外部经济和外部经济，金融和外部不利影响后，它需要更具决定性。 千卫证券的首席经济学家李·乔（Li Chao）认为，在增加外部不利影响之后，中央银行金融政策的目的可以从“金融稳定”转变为“经济增长”，而4月份的储备金的可能性大大增加。中央银行通过降低储备金要求的比率来释放长期流动性，这与国内经济周期中外部冲击的障碍的对冲是一致的。 Wang Qing审查了当前外部经济和贸易环境，国内房地产市场以及价格水平，“削减储备金要求的比率以及降低利率”的条件在第二季度已经成熟，并且可以将实施时间提高到4月。预计该周期中的切割速度可以达到0.3％，这等于2024年的整个年度；降低所需储备金比率的比率可以达到0.5％，从而释放了约1万亿元的长期资金。 Everbright Securities的首席固定收益分析师Si Zhang Xu认为，目前，可以指导金融机构，以进一步加强RE的私人和小型企业的财务支持为支持农业和小型企业的利率重新利率，并扩大外部影响的影响。目前，支持农业和小型企业的1年重新贷款率为1.75％，而7天的反换货币率为1.50％。两者之间的利率差异为25点，近年来一直相对较高，并且客观地有向下调整的空间。 支持资本市场的两种工具 会进一步努力 目前，如果实施强储备金比率和利益率可以降低国内企业和居民的贷款利率，请增强银行的贷款能力，扩大投资和消费，并赎回减缓外国需求的影响。同时，帮助储备的比率和利息的比率将稳定增长，从而稳定增长，帮助稳定增长，有助于社交信心，稳定了稳定的市场希望。 另外，THE释放通过降低所需的储备金和利率而带来的流动性和融资成本也将在加强股票市场中发挥特定作用。 邓海q表示，储备要求的比率降低和利率降低的比率加强了股票市场，这主要是通过三种方法传播的：第一，流动性利卡吉，以及通过降低储备金要求和利率降低的比率而释放的资金；其次，升值的增加以及没有风险的下降利率驱动了股本，增长股票受益更多。第三，恢复收入预期，降低融资成本将提高公司收入的预期，尤其是在对利率敏感的行业中，例如房地产，基础设施等。 值得注意的是，4月8日，中央Huijin公司发布了一份公告，指出它将继续增加其ETF增加的大小和强度。随后，中央银行发言人回答了记者关于支持中央Huijin公司稳定资本市场的问题。中央银行严格要求将中央的Huijin公司提高其对股票市场指数基金的持股，并根据需要提供足够的回报，并决心维持资本市场的适当运营。 近年来，中央银行一再强调需要支持资本市场稳定发展并保持资本市场稳定运营。去年9月，中央银行还创建了两种工具，以首次支持资本市场，特别是安全，资金和保险公司交换了舒适性（因此称为“交换舒适”），重新购买股票，增加处理和重新收入。 以上两个工具都具有反周期调整属性es。当股票市场超卖并且股价被低估时，AOF工业机构，上市公司和主要股东都有很大的购买意愿，并且使用两种工具相对较大；随着股票价格上涨和流动性的恢复，重新买入和增加的处理公司和主要股东的成本将上升，行业机构进行交换融资安全的需求也将减少，并且使用工具的使用自然会下降。稳定性的内部机制在发挥过冲的校正和稳定市场期望的作用以及支持资本市场的长期和健康发展方面的作用而建立了令人愉悦的内部机制。 考虑到邓海q（Deng Haiqing），为了支持股票市场的稳定运营，中央银行可能会进一步扩大更换和增加股票的舒适性和增加对未来的舒适性的规模，并向HUI提供更多的再贷款Jin的中央公司支持中央Huijin Company稳定资本市场，等等。 “最近的10年期债券的收益率最近拒绝了很多，并且处于较低水平，并且可能会越过降低所需的储备金比率和在一定程度上降低利率的影响。” Wang Qing认为，除了央行对Huijin的支持返回之外，专注于保持资本市场的稳定运营，用于资本市场的两种特殊中央银行工具还可以集中精力进行努力。此外，尚未排除中央银行将根据实际需求建立新的财务政策工具。 （负责编辑：张Ziyi） 抑郁：中国净资金是本文的印刷品，可提供其他信息，而不代表本网站的观点和立场。本文的内容仅供参考，并且不会产生投资建议。投资者正在以此为基础他们自身的风险。